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MiCAR-Whitepaper Art. 8: Notifikation, NCA-Frist und Haftung 2026


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Die MiCAR-Whitepaper-Notifikation nach Art. 8 VO (EU) 2023/1114 ist seit dem 30. Dezember 2024 EU-weit verbindlich für Emittenten von Kryptowerten, die weder Asset-Referenced Tokens (ARTs) noch E-Money Tokens (EMTs) darstellen. Das Verfahren sieht keine Genehmigung vor, unterliegt aber einer strikten 20-Werktage-Wartefrist und einer zivilrechtlichen Haftung nach Art. 15 MiCAR, die bis zu den einzelnen Mitgliedern des Verwaltungsorgans reicht.

Wer als Emittent, Anbieter oder Zulassungsantragsteller Kryptowerte öffentlich anbieten oder an Handelsplätzen zulassen lassen will, tritt in ein klar strukturiertes Verfahren mit der nationalen zuständigen Behörde (NCA) ein. Fehler im Notifikationspaket können den Publikationstermin erheblich verzögern oder aufsichtsrechtliche Konsequenzen auslösen — ohne dass eine förmliche Ablehnung durch die NCA erforderlich wäre. Der folgende Beitrag erläutert das Verfahren, die Fristenmechanik und die Haftungsfolgen im Detail.

Wer notifiziert ein MiCAR-Whitepaper nach Art. 8?

Notifikationspflichtig ist derjenige, der das öffentliche Angebot durchführt oder die Zulassung zum Handel beantragt — also der Offeror oder die Person, die Admission to Trading anstrebt, soweit es sich um eine juristische Person handelt. Natürliche Personen sind von der Emittentenpflicht nach Title II MiCAR strukturell ausgeschlossen.

Die Pflicht nach Art. 8 Abs. 1 MiCAR adressiert den Emittenten respektive Anbieter, der das Whitepaper gemäß Art. 6 MiCAR erstellt hat. Dieser notifiziert das Whitepaper — zusammen mit der Rechtserläuterung nach Art. 8 Abs. 4 — ausschließlich bei der NCA seines Home Member State. Die Notifikation erfolgt einmalig: Die NCA des Home Member State leitet die Unterlagen sodann an die Host-NCAs und ESMA weiter. Eine Doppelnotifikation in mehreren Mitgliedstaaten ist nicht vorgesehen.

Zuständige NCA: Bestimmung des Home Member State

Die Bestimmung des Home Member State folgt Art. 3 Abs. 1 Nr. 33 MiCAR und ist für das gesamte Verfahren zentral. Für in der EU ansässige Emittenten ist Home Member State derjenige Mitgliedstaat, in dem der Anbieter seinen Sitz oder eine Zweigniederlassung hat. Für Drittstaatsemittenten gilt eine Wahlregel.

  • Sitz in der EU: Mitgliedstaat des eingetragenen Sitzes oder der Hauptzweigniederlassung
  • Sitz im Drittland, Filialen in mehreren EU-Staaten: Wahl des Mitgliedstaates, in dem sich eine Filiale befindet
  • Sitz im Drittland, keine EU-Filiale: Mitgliedstaat, in dem das Kryptowert erstmals öffentlich angeboten wird, oder — nach Wahl — der Mitgliedstaat, in dem die erste Zulassung zum Handel beantragt wird
  • Deutschland: Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Frankfurt am Main
  • Luxemburg: Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) — Notifikationsadresse: whitepaper.notification@cssf.lu
  • Irland: Central Bank of Ireland (CBI)
  • Österreich: Finanzmarktaufsicht (FMA) — elektronisch über das SEPP-Portal

Drittstaatsemittenten, die keine EU-Filiale haben, können den Home Member State nach eigenem Ermessen wählen — sofern sie das Kryptowert auch tatsächlich in diesem Mitgliedstaat öffentlich anbieten. Diese Wahlmöglichkeit hat in der Praxis zur Folge, dass Luxemburg und Irland aufgrund ihrer regulatorischen Infrastruktur häufig als Home Member State gewählt werden.

Welche Dokumente umfasst das Notifikationspaket nach Art. 8 MiCAR?

Das Notifikationspaket nach Art. 8 MiCAR besteht verpflichtend aus dem Whitepaper gemäß Art. 6, der Rechtserläuterung nach Art. 8 Abs. 4 sowie — auf Anforderung der NCA — den Marketing-Kommunikationen nach Art. 7. Die NCA darf das Paket nicht einseitig um weitere Dokumente erweitern, ohne dass eine Rechtsgrundlage besteht.

Das Whitepaper nach Art. 6 und Annex I MiCAR

Das Whitepaper bildet das Kerndokument der Notifikation. Sein Inhalt ist in Art. 6 Abs. 1 MiCAR und Annex I abschließend geregelt und durch die Durchführungsverordnung (EU) 2024/2984 (Whitepaper ITS) weiter konkretisiert. Es enthält mindestens:

  • Projektinformationen: Beschreibung des Projekts, der Beteiligten und der Technologie
  • Emittenten-/Anbieterprofil: Rechtsperson, Organe, Kapitalstruktur
  • Kryptowert-Charakteristika: Natur, Zweck, Übertragbarkeit, Zugriffsrechte
  • Rechte und Pflichten der Inhaber: Stimmrechte, Rücknahmerechte, Ansprüche
  • Technische Beschreibung: DLT-Protokoll, Smart-Contract-Adresse, Sicherheitsmechanismen
  • Risikobeschreibung: Markt-, Liquiditäts-, Technologie- und Regulierungsrisiken
  • Klima-Fußabdruck nach Art. 6 Abs. 1 lit. j MiCAR: Angaben zum Energieverbrauch des zugrunde liegenden Konsensmechanismus
  • Zusammenfassung nach Art. 6 Abs. 7 MiCAR

Die Rechtserläuterung nach Art. 8 Abs. 4 MiCAR

Die Rechtserläuterung (Legal Explanation) ist ein eigenständiges Dokument neben dem Whitepaper. Sie erklärt, warum das betreffende Kryptowert (i) nicht nach Art. 2 Abs. 4 MiCAR aus dem Anwendungsbereich ausgenommen ist und (ii) kein ART oder EMT darstellt. Zudem hat sie nach dem ESMA-Leitfaden (Annex A der Guidelines on templates for explanations and opinions) zu bestätigen, dass das Kryptowert keine übertragbare Wertpapier (Transferable Security), keine Einheit in einem kollektiven Anlageorganismus und keine Einlage darstellt. Die Legal Explanation reflektiert die Rechtslage des Home Member State, soweit diese für die Einordnung relevant ist.

Marketing-Kommunikationen nach Art. 7 MiCAR

Marketing-Kommunikationen unterliegen eigenen Anforderungen nach Art. 7 MiCAR: Sie dürfen nicht im Widerspruch zum Whitepaper stehen, sind als solche zu kennzeichnen und dürfen keine positiven Aussagen enthalten, die im Whitepaper keine Entsprechung finden. NCAs können im Notifikationsverfahren verlangen, dass vorhandene Marketing-Kommunikationen zusammen mit dem Whitepaper eingereicht werden, auch wenn Art. 7 selbst keinen zwingenden Notifikationsbestandteil normiert.

Welche Frist gilt bis zur Veröffentlichung des MiCAR-Whitepapers?

Die Veröffentlichung des Whitepapers ist frühestens nach Ablauf von 20 Werktagen ab dem Tag der Notifikation bei der NCA zulässig. Vor Ablauf dieser Frist darf das Whitepaper weder auf der Website des Emittenten noch anderweitig öffentlich zugänglich gemacht werden. Eine vorzeitige Publikation stellt einen Verstoß gegen Art. 8 Abs. 1 MiCAR dar.

Zeitstrahl der 20-Werktage-Frist

Das Verfahren nach Art. 8 MiCAR folgt einem klar definierten Zeitplan, der sowohl den Emittenten als auch die NCA bindet:

Zeitpunkt Schritt Normgrundlage
T+0 Einreichung des vollständigen Notifikationspakets bei der NCA (Whitepaper, Legal Explanation, ggf. Marketing-Kommunikation) Art. 8 Abs. 1 MiCAR
T+5 Werktage NCA prüft Vollständigkeit und Konsistenz der eingereichten Unterlagen Art. 8 Abs. 5 MiCAR
T+5 Werktage NCA leitet das Whitepaper an Host-NCAs und ESMA weiter Art. 8 Abs. 5 MiCAR
T+5 bis T+20 Prüfphase: NCA prüft inhaltliche Vollständigkeit und Konsistenz; kann Nachbesserungen verlangen Art. 8 Abs. 3 i.V.m. allg. Aufsichtsbefugnissen
Ab T+20 Werktage Whitepaper darf auf der Website des Emittenten nach Art. 9 MiCAR veröffentlicht werden; öffentliches Angebot bzw. Handelsplattform-Zulassung möglich Art. 8 Abs. 1, Art. 9 MiCAR

Das Verfahren sieht keine förmliche Genehmigung oder Freigabe durch die NCA vor. Das Whitepaper wird nach Ablauf von 20 Werktagen kraft Gesetzes freigegeben — vorausgesetzt, die NCA hat keine Maßnahmen eingeleitet. Aus der Nichtreaktion der NCA folgt jedoch keine inhaltliche Billigung des Dokuments.

Art. 8 vs. Art. 17/19 — Notifikation für andere Kryptowerte vs. ARTs und EMTs

Das Notifikationsregime nach Art. 8 MiCAR für sonstige Kryptowerte unterscheidet sich grundlegend von den Zulassungsverfahren für ARTs nach Art. 17 und für EMTs nach Art. 51. Ein Überblick:

Merkmal Art. 8 MiCAR (sonstige Kryptowerte) Art. 17/19 MiCAR (ARTs) Art. 51 MiCAR (EMTs)
Verfahrensart Notifikation (kein Genehmigungsvorbehalt) Zulassung / Whitepaper-Genehmigung bei Kreditinstituten Notifikation für Kreditinstitute / E-Geld-Institute
NCA-Entscheidung erforderlich? Nein Ja (Authorisation nach Art. 18 oder Genehmigung nach Art. 17) Nein (für bereits zugelassene E-Geld-Institute)
Frist bis Publikation 20 Werktage Bis zu 60 Werktage Keine explizite Wartefrist (Notifikation + Publikation)
Weiterleitung an ESMA/Host-NCAs Nach T+5 durch Home NCA Im Rahmen der Zulassung Nach Notifikation
Whitepaper-Inhalt Art. 6 i.V.m. Annex I Art. 19 i.V.m. Annex II Art. 51 i.V.m. Annex III
Zulassungspflicht Emittent Nein (nur Whitepaper-Pflicht) Ja (Art. 18 MiCAR) Ja (E-Geld-Institut oder Kreditinstitut)
Klima-Fußabdruck-Pflicht Ja (Art. 6 Abs. 1 lit. j) Ja (Art. 19 i.V.m. Annex II) Ja

Prüfschritte der NCA im Notifikationsverfahren

Die NCA führt im 20-Werktage-Fenster eine Vollständigkeits- und Konsistenzprüfung durch. Eine inhaltliche Richtigkeitsprüfung oder Genehmigung ist gesetzlich nicht vorgesehen. Die Prüfung umfasst nach der Praxis der NCAs regelmäßig folgende Schritte:

  1. Eingangsbestätigung: Die NCA bestätigt den Eingang der Notifikation und prüft, ob alle Pflichtbestandteile enthalten sind (Whitepaper, Legal Explanation, ggf. Marketing-Kommunikation).
  2. Formale Vollständigkeitsprüfung: Entspricht das Whitepaper dem Template nach Commission Implementing Regulation (EU) 2024/2984? Sind alle Pflichtabschnitte nach Annex I ausgefüllt?
  3. Konsistenzprüfung Legal Explanation: Enthält die Rechtserläuterung vollständige Antworten zur Kryptowert-Einordnung? Ist die Begründung plausibel?
  4. Konsistenz Marketing/Whitepaper: Stehen eingereichte Marketing-Kommunikationen im Einklang mit dem Whitepaper?
  5. Klimaangaben nach Art. 6 Abs. 1 lit. j: Sind der Energieverbrauch und der Klima-Fußabdruck des Konsensmechanismus angegeben?
  6. Weiterleitung an ESMA und Host-NCAs innerhalb T+5: Die NCA übermittelt das Notifikationspaket an ESMA und die NCAs aller Host Member States, in denen das Angebot erfolgen soll.
  7. Nachbesserungsverlangen: Soweit die NCA Mängel feststellt, kann sie Ergänzungen verlangen — ohne dass dies die 20-Tage-Frist formell unterbricht, sofern keine explizite Regelung dazu im nationalen Recht besteht.
  8. Eintragung im ESMA-Register: Nach Ablauf der Frist und Publikation des Whitepapers erfolgt die Eintragung im zentralen ESMA-Verzeichnis nach Art. 109/110 MiCAR.

„MiCAR introduces a notification-only regime for crypto-asset white papers under Title II. The NCA does not approve or validate the content of the white paper; it assesses completeness and consistency. Responsibility for the accuracy and completeness of the information remains with the offeror and its administrative body.“ — Sinngemäß nach ESMA-Grundsätzen zum MiCAR Title II Regime (ESMA, Interactive Single Rulebook, Art. 15)

Wer haftet nach Art. 15 MiCAR für den Inhalt des Whitepapers?

Nach Art. 15 Abs. 1 MiCAR haftet der Anbieter, die Person, die Zulassung zum Handel beantragt, oder der Betreiber der Handelsplattform — sowie die Mitglieder ihrer Verwaltungs-, Leitungs- oder Aufsichtsorgane — gegenüber den Inhabern des Kryptowerts für alle Verluste, die aus Angaben entstehen, die im Whitepaper nicht vollständig, fair oder klar sind oder die irreführend sind.

Die Haftungstatbestände nach Art. 15 Abs. 1 MiCAR lassen sich wie folgt systematisieren:

  • Unvollständigkeit: Pflichtangaben nach Art. 6 und Annex I fehlen oder sind unzureichend ausgeführt
  • Unfairness: Einseitige oder irreführende Darstellung von Risiken oder Chancen
  • Unklarheit: Darstellungen, die für einen verständigen Anleger nicht nachvollziehbar sind
  • Irreführung: Falsche Tatsachenbehauptungen oder Auslassungen mit Irreführungspotenzial

Besonders praxisrelevant ist die persönliche Vorstandshaftung: Mitglieder des Verwaltungs-, Leitungs- oder Aufsichtsorgans haften nach Art. 15 Abs. 1 MiCAR persönlich und unmittelbar, sofern das Whitepaper die genannten Mängel aufweist. Dies stellt eine deutliche Verschärfung gegenüber dem allgemeinen Kapitalmarktrecht dar, das eine persönliche Organhaftung nur in eingeschränkten Konstellationen vorsieht.

Nach Art. 15 Abs. 2 MiCAR ist jeder vertragliche Ausschluss oder jede vertragliche Beschränkung dieser zivilrechtlichen Haftung ohne rechtliche Wirkung. Haftungsausschlussklauseln im Whitepaper selbst oder in Begleitdokumenten sind daher zwingend unwirksam.

Die Beweislastverteilung nach Art. 15 Abs. 4 MiCAR liegt beim geschädigten Inhaber: Er hat nachzuweisen, dass der Anbieter oder Zulassungsantragsteller Art. 6 verletzt hat (unvollständige, unfaire, unklare oder irreführende Angaben) und dass er sich auf diese Angaben bei seiner Kauf-, Verkaufs- oder Tauschentscheidung gestützt hat. Art. 15 Abs. 6 MiCAR stellt klar, dass diese Haftungsregelung die zivilrechtliche Haftung nach nationalem Recht unberührt lässt — in Deutschland kommen insbesondere § 826 BGB (sittenwidrige Schädigung) und § 823 Abs. 2 BGB i.V.m. kapitalmarktrechtlichen Schutzgesetzen in Betracht.

Praktisch relevant ist auch die Haftung des Trading-Platform-Betreibers: Soweit der Betreiber einer Handelsplattform nach Art. 5 Abs. 3 MiCAR selbst das Whitepaper für ein zuzulassendes Kryptowert erstellt, haftet er nach Art. 15 Abs. 1 MiCAR in gleicher Weise wie ein Emittent. Zusätzlich trägt nach Art. 15 Abs. 3 MiCAR auch die Person, die die Zulassung zum Handel beantragt, Verantwortung, wenn sie dem Betreiber der Handelsplattform unvollständige, unfaire oder irreführende Informationen übermittelt hat. Diese doppelte Haftungskette ist für Token-Listing-Verfahren an regulierten Krypto-Börsen von erheblicher praktischer Bedeutung. Es empfiehlt sich daher, im Rahmen des Listing-Prozesses umfassende Due-Diligence-Dokumente und Repräsentations- und Haftungszusagen zwischen Emittent und Handelsplattform-Betreiber vertraglich zu vereinbaren — auch wenn ein vertraglicher Haftungsausschluss gegenüber Kryptowert-Inhabern nach Art. 15 Abs. 2 MiCAR unwirksam wäre.

Haftungsfallen in der Praxis: typische Fehlerquellen

In der Praxis zeigen sich wiederkehrende Schwachstellen in Notifikationspaketen, die entweder zu Nachbesserungsverlangen der NCA führen oder — bei späterem Bekanntwerden — die Haftung nach Art. 15 MiCAR auslösen können:

  • Unvollständige Legal Explanation: Häufigster Fehler. Die Rechtserläuterung beschränkt sich auf knappe Statements ohne substanzielle Begründung, warum das Kryptowert kein ART oder EMT ist und keine übertragbare Wertpapier darstellt. Das ESMA-Template (Annex A der Guidelines) ist verbindlich auszufüllen.
  • Diskrepanz Marketing/Whitepaper: Marketing-Kommunikationen enthalten positive Aussagen über Renditeerwartungen oder Einsatzmöglichkeiten, die im Whitepaper keine Grundlage haben. Dies begründet nicht nur einen Art. 7-Verstoß, sondern kann auch die Haftung nach Art. 15 auslösen, wenn Inhaber auf Grundlage der Marketing-Kommunikation gehandelt haben.
  • Fehlende oder unzureichende Klimaangaben: Art. 6 Abs. 1 lit. j MiCAR verlangt eine Beschreibung des Klima-Fußabdrucks. Diese Angabe wird von Emittenten häufig auf einen Satz reduziert, ohne den Energieverbrauch des Konsensmechanismus (Proof-of-Work vs. Proof-of-Stake) substanziell darzustellen.
  • Veraltete Angaben nach Publikation: Wesentliche Änderungen nach Publikation des Whitepapers sind nach Art. 12 MiCAR unverzüglich zu aktualisieren und erneut der NCA zu notifizieren — mindestens sieben Werktage vor Publikation des geänderten Whitepapers. Das modifizierte Whitepaper ist ebenfalls an ESMA und Host-NCAs weiterzuleiten.
  • Falsche Home-Member-State-Bestimmung: Drittstaatsemittenten wählen einen Home Member State, ohne dort tatsächlich ein öffentliches Angebot vorzubereiten. Dies kann die gesamte Notifikation unwirksam machen.
  • Unzureichende Smart-Contract-Dokumentation: Die technische Beschreibung nach Annex I enthält keine oder nur unzureichende Angaben zur Smart-Contract-Adresse, zum Protokoll und zu den Sicherheitsmechanismen.

Welche Folgen hat eine unvollständige oder fehlerhafte Notifikation?

Eine unvollständige Notifikation führt zunächst zu einem Nachbesserungsverlangen der NCA, das den faktischen Publikationstermin verschiebt. Bleibt eine wesentliche Informationslücke im publizierten Whitepaper bestehen, begründet dies nach Art. 15 Abs. 1 MiCAR die Haftung des Emittenten und seiner Organmitglieder gegenüber Kryptowert-Inhabern für daraus entstandene Schäden.

Auf aufsichtsrechtlicher Ebene können NCAs nach den allgemeinen Befugnissen aus Art. 94 ff. MiCAR Untersagungsverfügungen erlassen, die Publikation verbieten oder das öffentliche Angebot aussetzen. Bei wiederholten oder schwerwiegenden Verstößen sind Geldbußen möglich — deren Höhe richtet sich nach dem nationalen Umsetzungsrecht des jeweiligen Mitgliedstaates. In Deutschland hat die BaFin nach § 7 Abs. 1 KMAG die Befugnis, das öffentliche Angebot oder den Handel mit Kryptowerten zu untersagen, wenn ein Whitepaper nicht den Anforderungen entspricht oder gar nicht notifiziert wurde.

Zu unterscheiden ist zwischen dem Fall, dass die Notifikation formell fehlt, und dem Fall, dass ein notifiziertes Whitepaper inhaltlich unvollständig oder irreführend ist. Im ersten Fall — fehlende Notifikation — ist das öffentliche Angebot von Anfang an rechtswidrig; Anleger können Schadensersatz verlangen, und die NCA kann das Angebot sofort untersagen. Im zweiten Fall greift zusätzlich die Haftungsregelung nach Art. 15 MiCAR, sofern ein Inhaber nachweist, dass er sich bei seiner Anlageentscheidung auf die fehlerhafte Information verlassen hat. Eine erhöhte Sorgfaltspflicht besteht insbesondere bei der Erstpublikation des Whitepapers: Nachträgliche Korrekturen gemäß Art. 12 MiCAR beseitigen die Haftung für Schäden nicht, die im Zeitraum zwischen Erstpublikation und Korrektur entstanden sind.

Subsequent Offers und Passporting nach Art. 8 Abs. 7 MiCAR

Für Folge-Angebote nach dem ersten öffentlichen Angebot gilt: Jedes weitere Angebot ist grundsätzlich ein eigenständiges Angebot, auf das die Anforderungen von Title II MiCAR Anwendung finden. Allerdings sieht Art. 8 Abs. 7 MiCAR eine wichtige Ausnahme vor — kein neues Whitepaper ist für ein Folge-Angebot erforderlich, sofern

  • ein Whitepaper bereits nach Art. 9 MiCAR publiziert wurde, und
  • die für das ursprüngliche Whitepaper verantwortliche Person dem Folge-Angebot schriftlich zugestimmt hat.

Diese Regelung entspricht funktional dem Prospekt-Passporting nach der Prospektverordnung. Sie ist besonders relevant, wenn Dritte — etwa Handelsplattformen oder Zwischenvertreiber — bereits emittierte Kryptowerte weiterveräußern. Die schriftliche Einverständniserklärung des Whitepaper-Erstellers ist Voraussetzung; ohne sie handelt der Folge-Anbieter ohne gültige Notifikationsgrundlage.

ESMA-Register und Passporting-Effekt

Nach erfolgter Notifikation und Ablauf der 20-Werktage-Frist wird das Whitepaper in das zentrale ESMA-Register eingetragen. Rechtsgrundlagen sind Art. 109 und 110 MiCAR, die ESMA verpflichten, ein öffentliches Register aller notifizierten Krypto-Asset-Whitepapers, zugelassener CASPs und nicht-konformer Marktteilnehmer zu führen.

Das ESMA-Register ist derzeit als CSV-Datei-Sammlung verfügbar, die im wöchentlichen Rhythmus aktualisiert wird. Die formelle Integration in ESMA-IT-Systeme ist für Mitte 2026 vorgesehen. Der Eintrag im ESMA-Register entfaltet keine eigene Rechtswirkung, dient aber als Nachweis der ordnungsgemäßen Notifikation und ermöglicht Handelsplattformenbetreibern den Nachweis, dass ein MiCAR-konformes Whitepaper vorliegt — Voraussetzung für die Zulassung des Kryptowerts zum Handel.

Der Passporting-Effekt nach MiCAR ist unmittelbar: Nach der einmaligen Notifikation beim Home-NCA und Ablauf der Frist darf das Kryptowert in allen EU-Mitgliedstaaten öffentlich angeboten und an Handelsplattformen zugelassen werden. Eine erneute Notifikation in jedem Host Member State ist nicht erforderlich — die Home-NCA übernimmt die Weiterleitung an alle betroffenen Host-NCAs.

Aus praktischer Sicht empfiehlt es sich, den Eintrag im ESMA-Register nach Ablauf der 20-Werktage-Frist aktiv zu prüfen: Da ESMA die CSV-Dateien nur wöchentlich aktualisiert, kann es im Einzelfall mehrere Tage dauern, bis der Eintrag sichtbar wird. Für Handelsplattformbetreiber ist dieser Nachweis im Rahmen ihrer eigenen Compliance-Pflichten nach Art. 76 MiCAR relevant. Das Fehlen eines Registereintrags unmittelbar nach Ablauf der 20-Tage-Frist begründet dabei keine Rechtswidrigkeit des Angebots; entscheidend ist allein die ordnungsgemäße Notifikation bei der NCA und der Ablauf der gesetzlichen Frist.

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Quellen und weiterführende Informationen

Verfasst von Rechtsanwältin Anna O. Orlowa, LL.M. · REXUS Rechtsanwaltsgesellschaft mbH, Stuttgart · Fachgebiete Bank- und Kapitalmarktrecht, Cybercrime, Asset Recovery, eWpG, MiCAR.

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